Цифровые финансовые активы (ЦФА) — инструмент для инвестиций, основанный на современных технологиях, а именно блокчейне и смарт-контрактах. Кстати, ЦФА также называют смарт-активами (то есть активами, выпущенными на базе смарт-контрактов).
Ключевой момент: многие ЦФА — это аналоги уже существующих инструментов (акций, облигаций, займов). В общем, это привычные нам активы, «одетые» в цифровую оболочку. Например, ЦФА могут приносить процентный доход как купоны по облигациям или дивиденды по акциям.

Это финансовый инструмент, который выпускается, учитывается и обращается с использованием технологии распределенного реестра (блокчейна) на специально предназначенных для этого платформах, внесенных в реестр Центрального Банка РФ 

С регуляторной точки зрения ЦФА сопоставимы с традиционными активами. Согласно закону о ЦФА, инвестор имеет право на «денежное требование» к эмитенту. То есть компания, выпускающая ЦФА, обязуется выполнять обязательства (выплачивать вам деньги).

Условия получения дохода описываются в «Решении о выпуске». Найти его можно в приложении Т-Инвестиции в карточке смарт-актива, а также на сайте эмитента или на сайте https://atomyze.ru/oper-docs/releases

Сегментация рынка ЦФА возможна на следующие ключевые категории:

1. Долговые ЦФА
   Данный сегмент представляет собой цифровые обязательства, удостоверяющие простое денежное требование с фиксированной ставкой или привязкой к ключевой ставке. Эмиссия преследует цель привлечения финансирования для эмитента, в то время как инвестор приобретает право на получение дохода без права контроля над бизнесом или проектом эмитента.
   
2. Инвестиционные ЦФА
   Долгосрочные вложения в проект с существующим денежным потоком без четкого определения конечного размера доходности и без контроля над проектом. Эмиссия преследует цель привлечения финансирования для эмитента без фиксации размера расходов, в то время как инвестор приобретает право на получение дохода без права контроля над бизнесом или проектом эмитента.
   
3. Венчурные ЦФА
   Долгосрочные вложения в новый проект или бизнес без существующего денежного потока и приобретения без контроля над проектом.
   
4. ЦФА долевого участия (ЦФА, связанные с ценными бумагами)
   Цифровые права, обеспечивающие участие в капитале (например, непубличных акционерных обществ, DAO, SPV), а также права из эмиссионных ценных бумаг. Ключевым отличием данного ЦФА является предоставление инвестору элементов контроля над проектом или эмитентом, часто с вовлечением третьих сторон (например, регистратора).
   
5. Трансграничные (международные) ЦФА
   Можно дополнительно разделить по цели использования: для платежей / для перемещения капитала
   Активы, опосредующие внешнеэкономическую деятельность: трансграничное движение капитала, расчеты по международным сделкам, обращение иностранных цифровых прав на территории РФ, а также реализацию совместных проектов с нерезидентами.
   
6. Товарные ЦФА
   Цифровые активы реального сектора (аналог RWA)
   Цифровые права с базовым активом в виде физических активов или услуг, используемые для их поставки или перепродажи. Для развития сегмента необходима интеграция с нормативной базой организованных товарных рынков, а также разработка специальных налоговых режимов (например, решение вопроса с моментом начисления НДС).
   
7. Индексные (сервисные) ЦФА
   Цифровые права, реализация которых не связана с движением базовых активов (товаров или финансовых инструментов). Расчеты происходят только единовременно в связи результатом определенного события. Используется как аналог сделок пари, расчетов по индексам на отклонение цены, фиксации результатов контрольных событий и реализации действий, вытекающих из условий сделки.
   
8. ЦФА для секьюритизации активов
   Структурированные цифровые права, выпускаемые для целей секьюритизации пулов активов: банковских кредитов, портфелей долговых требований или иных финансовых инструментов. Данное направление требует доработки регулирования, аналогичного традиционной секьюритизации.

Блокчейн — наиболее распространенный вариант реализации сети распределенных реестров. Основа хранения информации в блокчейне ― блок. Каждый блок содержит зашифрованную информацию о предыдущем блоке ― хэш. За счет этого блоки выстраиваются в неразрывную цепочку и внесенную ранее информацию невозможно изменить — именно поэтому информация, хранящаяся в блокчейне, надежно защищена от потенциальных злоумышленников. 

Существуют открытые и закрытые блокчейны. В открытом блокчейне транзакции выполняют коллективно все участники сети, подключиться к процессу может любой желающий. Чтобы присоединиться к закрытому блокчейну, нужно получить доступ к сети. В случае с ЦФА его предоставляют операторы информационных систем.

Преимущества технологии блокчейн:

• Неизменность
  

  Данные невозможно изменить после создания
  

• Надежность
  

  Смарт-контракты хорошо защищены от взломов при хранении и передаче данных

• Алгоритмичность
  

  Транзакции проходят строго по логике, предусмотренной эмитентом

• Скорость
  

  Операции по сделкам выполняются моментально

• Прозрачность
  

  Смарт-контракты позволяют отследить весь путь

Цифровой кошелек ― это запись о состоянии счета участника, принадлежащих ему ЦФА и истории операций.

Это документ, который содержит условия выпуска ЦФА, права обладателя ЦФА и обязательства эмитента.

Решение о выпуске публикуется на сайте https://atomyze.ru/oper-docs/releases (в разделе «Раскрытие информации»), на странице актива в Т-Инвестиции и на официальном веб-сайте эмитента. С ним можно ознакомиться в любой удобный момент.

Кроме того, каждый инвестор в процессе приобретения ЦФА видит решение о выпуске и должен согласиться с ним ― без этого сделка невозможна.